La monnaie américaine a perdu près de 10 % en 2025 selon Bloomberg. Ce recul ne signe pas la fin du dollar, mais il révèle des interrogations sur la politique économique américaine et la place du billet vert dans les échanges mondiaux.
Le dollar américain a connu un recul marqué en 2025. Selon Bloomberg, il a perdu près de 10 % sur l’année. Cette évolution ne signifie pas que le dollar cesse d’être la principale monnaie internationale ni qu’il perd soudainement son rôle de référence. Elle traduit toutefois une baisse relative de son attractivité face à d’autres devises et un regain d’intérêt pour des solutions permettant de limiter la dépendance au billet vert.
La baisse du dollar en 2025 s’explique par plusieurs facteurs : les effets de la politique commerciale américaine, les interrogations sur l’indépendance de la Réserve fédérale américaine, ou Fed, et la volonté de certains États de diversifier leurs moyens de paiement. Les enjeux sont économiques, financiers et géopolitiques.
Le dollar reste une monnaie centrale dans l’économie mondiale
Le dollar est la monnaie des États-Unis. Au cours du XXe siècle, il est progressivement devenu la principale monnaie internationale, sous l’effet de facteurs historiques, économiques et géopolitiques liés au poids américain dans l’économie mondiale.
Il est aussi traditionnellement considéré comme une valeur refuge. Autrement dit, de nombreux investisseurs ont historiquement privilégié la détention de dollars plutôt que d’autres devises, en estimant que cette monnaie présentait moins de risques de perte de valeur relative. Cette confiance contribue à maintenir une forte demande pour le dollar.
Le recul observé en 2025 ne remet donc pas automatiquement en cause cette position. Il montre plutôt que, sur cette période, d’autres monnaies ont été considérées comme relativement plus solides ou plus attractives par une partie des investisseurs.
Que signifie concrètement la baisse du dollar ?
La valeur d’une monnaie se mesure notamment par son taux de change avec les autres devises. En janvier 2025, un dollar valait quasiment un euro. Un an plus tard, en janvier 2026, un euro permettait de recevoir en moyenne 1,17 dollar. Cela signifie que le dollar s’est affaibli face à l’euro.
Un dollar moins fort peut avoir des effets contradictoires. Pour les acheteurs étrangers, des produits ou services américains peuvent devenir relativement plus accessibles. Cette situation peut donc être favorable à la compétitivité des entreprises américaines face à leurs concurrentes étrangères.
À l’inverse, la force du dollar contribue aussi à son image de monnaie stable et à sa capacité à attirer les investisseurs. Les États-Unis se trouvent ainsi face à un équilibre délicat : un dollar fort peut soutenir la confiance internationale, tandis qu’un dollar plus faible peut, dans certaines circonstances, avantager les exportateurs américains.
Les droits de douane parmi les facteurs de défiance
L’arrivée de Donald Trump à la présidence en janvier 2025 et la politique commerciale mise en œuvre ont constitué l’un des éléments observés par les marchés. Des droits de douane importants ont été imposés à de nombreux pays. Ces taxes sont payées par les entreprises américaines lorsqu’elles importent des produits venant des pays concernés.
Ces mesures ont été perçues par certains investisseurs comme un risque pour la stabilité économique des États-Unis. En perturbant les échanges commerciaux, elles ont pu encourager une diversification des placements vers d’autres devises.
L’administration américaine défend cependant cette orientation. Des proches de Donald Trump ont estimé que le dollar avait été surévalué au cours des années précédentes et que cette situation avait pesé sur la compétitivité des entreprises américaines. Dans cette lecture, les droits de douane visent notamment à protéger l’industrie américaine et à rééquilibrer les échanges.
Cette analyse fait débat. La politique commerciale américaine s’inscrit d’ailleurs dans un contexte plus large de tensions avec plusieurs partenaires, évoqué dans le rapprochement du Canada avec l’Union européenne face aux tensions commerciales.
Les tensions entre Donald Trump et la Fed
Un autre facteur important concerne les relations entre Donald Trump et la Fed, la banque centrale américaine. L’indépendance d’une banque centrale est considérée comme essentielle : ses décisions sur les taux d’intérêt ou la quantité de monnaie en circulation doivent reposer sur des critères économiques, sans pression politique directe.
Donald Trump a publiquement critiqué à plusieurs reprises la Fed et son président, Jerome Powell, dont il souhaite le départ. Le président américain défend notamment une baisse des taux d’intérêt ainsi qu’une politique monétaire plus accommodante.
La Fed n’adopte pas nécessairement cette position. Or, ces désaccords et les critiques adressées à l’institution peuvent nourrir l’inquiétude d’investisseurs attachés à son indépendance. Une politique monétaire perçue comme trop favorable à une création accrue de monnaie pourrait, selon certaines craintes, contribuer à affaiblir davantage le dollar.
Les prises de position présidentielles sont particulièrement suivies par les marchés financiers. Le débat sur l’accès anticipé à certaines publications de Donald Trump sur Truth Social illustre d’ailleurs les interrogations liées à l’usage des informations présidentielles par les investisseurs.
La recherche d’alternatives au dollar
Au-delà de la baisse du taux de change, une tendance de fond retient l’attention : plusieurs pays cherchent à réduire leur dépendance au dollar dans leurs transactions internationales. Cette démarche est souvent désignée sous le terme de dédollarisation.
Les BRICS, qui réunissent notamment le Brésil, la Russie, l’Inde, la Chine et l’Afrique du Sud, ainsi qu’une dizaine d’autres pays intégrés depuis 2024, font partie des acteurs engagés dans cette recherche d’alternatives. Le groupe a notamment mis en place BrickPay, un système destiné à faciliter des échanges sans passer systématiquement par le dollar.
Cette évolution ne signifie pas que le dollar est remplacé. Construire des infrastructures de paiement, développer la confiance dans d’autres monnaies et modifier des habitudes commerciales installées depuis longtemps demandent du temps. Mais elle souligne la volonté de certains États de disposer de davantage d’options.
La Chine est au cœur de ces recompositions économiques internationales. Ses difficultés intérieures et le rôle de ses exportations sont détaillés dans notre analyse des déséquilibres de l’économie chinoise, tandis que ses relations économiques et stratégiques avec le Venezuela sont abordées dans les nouveaux enjeux chinois au Venezuela.
L’or, autre signe de la recherche de protection
Le prix de l’or a également atteint des niveaux historiques. L’or est souvent présenté comme une alternative aux monnaies et comme un actif recherché lors de périodes d’incertitude. Cette hausse ne peut pas être attribuée uniquement au recul du dollar, mais elle s’inscrit dans une période où des investisseurs cherchent à diversifier leurs placements.
La baisse du dollar et l’intérêt pour l’or peuvent donc refléter une même préoccupation générale : réduire l’exposition à un seul actif ou à une seule devise dans un environnement économique et géopolitique moins prévisible.
Le dollar est-il en train de perdre son statut dominant ?
Il est trop tôt pour conclure à la fin du dollar. La monnaie américaine conserve une place centrale dans la finance et les échanges mondiaux, ainsi qu’une réputation de valeur refuge construite sur plusieurs décennies.
En revanche, son recul de près de 10 % en 2025 selon Bloomberg met en évidence une fragilité relative. Les droits de douane, les incertitudes liées à la politique monétaire américaine et la multiplication d’initiatives de dédollarisation poussent certains investisseurs et certains États à diversifier leurs choix.
La question n’est donc pas celle d’un remplacement immédiat du dollar, mais celle d’un système international où son rôle pourrait être davantage contesté et où les alternatives prendraient progressivement plus de place.
Questions fréquentes sur la baisse du dollar
Pourquoi le dollar a-t-il baissé en 2025 ?
Selon les éléments disponibles, plusieurs facteurs ont joué : les incertitudes liées aux droits de douane américains, les tensions entre Donald Trump et la Fed, ainsi que la diversification des placements et des moyens de paiement internationaux.
Un dollar plus faible est-il forcément négatif pour les États-Unis ?
Non. Un dollar moins fort peut rendre les produits et services américains relativement plus attractifs à l’étranger. Mais il peut aussi réduire la confiance de certains investisseurs si l’affaiblissement est perçu comme durable ou lié à une instabilité économique.
Les BRICS peuvent-ils remplacer le dollar ?
Les BRICS développent des alternatives pour certains échanges, notamment avec BrickPay. Toutefois, ces initiatives ne signifient pas que le dollar est remplacé à ce stade : il demeure la principale monnaie internationale.
